Elon Musk veut privatiser Tesla

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Le PDG de Tesla, Elon Musk, a choqué les marchés mardi avec une série de tweets soulignant le désir de l’entrepreneur de privatiser l’entreprise Tesla.

Dans un tweet du mardi, Musk a écrit qu’il “envisageait de privatiser Tesla à 420 $” l’action et que le financement était “assuré”. C’est une décision dont Musk a discuté la semaine dernière avec certains membres du conseil d’administration de Tesla, et ces discussions auraient porté sur “le financement pour que cela se produise” et “comment le fait d’être privé pourrait mieux servir les intérêts à long terme de Tesla”.

Au prix de 420 $ l’action, Tesla serait évalué à 82 milliards de dollars, dette comprise. Si Musk rachète Tesla, il s’agirait du plus important rachat par emprunt de l’histoire. Un rachat par emprunt est l’acquisition d’une part majoritaire d’une société par ses dirigeants via le biais d’une combinaison de capitaux propres et de dettes.

L’action Tesla a grimpé de 11 % mardi après les tweets, clôturant à près de 380 $ – soit environ 10% de moins que ce que M. Musk a déclaré pour privatiser la société.

M. Musk a déclaré que la privatisation de Tesla créerait un meilleur environnement pour l’entreprise et ses travailleurs.

“En tant que société ouverte, nous sommes soumis à des fluctuations sauvages dans le cours de nos actions, ce qui peut être une distraction majeure pour tous ceux qui travaillent chez Tesla, qui sont tous actionnaires”, a écrit Musk dans un billet de blog sur le site Web de Tesla. “Le fait d’être public nous soumet également au cycle trimestriel des bénéfices qui exerce une pression énorme sur Tesla pour qu’elle prenne des décisions qui peuvent être justes pour un trimestre donné, mais pas nécessairement pour le long terme. Enfin, en tant que titre le plus court de l’histoire du marché boursier, le fait d’être public signifie qu’il y a un grand nombre de personnes qui sont incitées à attaquer la société.

Pourtant, certains remettent en question la proposition.

“Le marché ne le croit pas”, a déclaré à Bloomberg David Kudla, le PDG de Mainstay Capital Management, qui parie contre Tesla. “Sa crédibilité a été remise en question sur un certain nombre de choses. Si cela était réel, vous vous attendez à ce que le titre se rapproche de 420 dollars par action.”

“Le marché ne le croit pas”, a déclaré à Bloomberg David Kudla, PDG de Mainstay Capital Management, qui parie contre Tesla. “Sa crédibilité a été remise en question sur un certain nombre de choses. Si cela était réel, vous vous attendez à ce que le titre se rapproche de 420 dollars par action.”

Que signifierait un Tesla privé pour les actionnaires ? Ils auraient deux options, selon Musk, et en supposant que le cours de l’action atteint effectivement 420 $ et que le rachat a lieu : vendre les actions à 420 $, “ce qui représente une prime de 20 % sur le cours de l’action après notre appel de bénéfices du deuxième trimestre”, ou rester comme investisseurs privés grâce à un “fonds à but spécial” qui permet à tous les actionnaires de rester au sein de l’entreprise.

Certains analystes financiers sont sceptiques à l’égard de la proposition. Tout d’abord, on ne sait pas très bien de quel genre de fonds à but spécial Musk parle et comment cela fonctionnerait. De plus, un tel fonds accessible à tous les actionnaires serait sans précédent, selon les avocats qui se sont adressés au Wall Street Journal. Toutefois, les investisseurs qui ont choisi d’entrer dans le fonds spécial proposé pourraient tirer un avantage majeur : ne pas avoir à payer d’impôt sur les gains en capital sur leur investissement.

Mais, pour l’instant, la source de financement “garanti” de Musk reste incertaine, tout comme le sort de sa proposition.
Source : Big Think

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