Les nuages se sont dissipés en 2021, et ce que nous voyons est une année 2022 dystopique

Cette année, c’était la folie. Dès le début, les millionnaires ont tiré la sonnette d’alarme sur la surévaluation des marchés tout en réduisant leur exposition au risque.

En février, nous avons eu un avant-goût de ce qui pourrait être la “fin du jeu” pour le dollar américain, qui a perdu un peu plus de son emprise en tant que monnaie de réserve mondiale. Bien sûr, il ne s’effondrera pas du jour au lendemain car la psychologie du marché le soutient encore (pour l’instant).

Mais trois grandes influences économiques majeures ont fait de 2021 une année mémorable. Ce “tiercé de turbulences du marché” chaotique a occupé les médias et tenu en haleine les épargnants.

Alors sans plus attendre, plongeons dans la première…

La confusion de la Fed

En 2019, lorsque les marchés des pensions ont commencé à s’emballer, nous avons rapporté comment la réponse “confuse” de la Fed n’a fait que jeter de l’huile sur le feu qui a continué à brûler cette année.

Et cette année, un mot que vous avez peut-être entendu sortir de la bouche de Powell avec une fréquence nauséabonde pour décrire la hausse de l’inflation était “transitoire”. Encore et encore, la Fed confuse de Powell a continué à minimiser l’inflation….

Jusqu’à ce qu’il soit évident pour tout le monde que l’inflation n’était plus transitoire. Lorsque le sénateur Pat Toomey a interpellé Powell lors d’une comparution devant le Congrès, le président de la Fed a été contraint de changer de discours :

Powell a expliqué que si le mot a “différentes significations pour différentes personnes”, la Réserve fédérale “a tendance à l’utiliser pour signifier qu’elle ne laissera pas une marque permanente sous la forme d’une inflation plus élevée”.

“Je pense que c’est probablement le bon moment pour retirer ce mot et essayer d’expliquer plus clairement ce que nous voulons dire”, a ajouté M. Powell.

(Nous en parlerons plus en détail dans un instant).

Les interventions supermassives de la Fed ont fait exploser non seulement son bilan (566 % de plus qu’en 2007), mais aussi une “bulle de tout” véritablement historique.

Ce remarquable château de cartes a fait exploser le prix des actifs. Les actions sont surévaluées plus que jamais dans l’histoire américaine. Les obligations, des bons du Trésor aux obligations de pacotille, ont des rendements négatifs après inflation. À l’échelle nationale, les prix de l’immobilier dépassent largement le pic de la bulle immobilière de 2008.

Les investisseurs sont devenus des spéculateurs et ont perdu des millions sur les mèmes stocks, puis ont dépensé des millions de plus sur des dessins animés de singes.

La période 2021 a été l’une des plus difficiles de l’histoire économique récente à relater. Car juste quand vous pensez que les choses ne peuvent pas devenir plus folles, les événements vous prouvent le contraire.

Matt Levine, de Bloomberg, l’a bien exprimé :

Le problème fondamental est qu’à l’heure actuelle, tout est stupide… Achetez des actions d’une entreprise en difficulté et, au lieu de présenter vos plans à BlackRock et Vanguard, allez sur Reddit et dites quelque chose comme “si ma liste de membres du conseil d’administration est élue, nous allons emmener la société XYZ sur la lune et presser ces vendeurs à découvert, rocket emoji rocket emoji rocket emoji, ce n’est pas une sollicitation de procuration, lisez mes documents SEC pour des informations complètes”. Faites un dessin d’un singe chevauchant une fusée et collez-le sur votre procuration. Appelez votre fonds activiste Diamond Hands Capital LP.

En gros, vous voulez acheter des actions d’une société, la pousser à devenir une action mème, puis vendre les actions à un profit énorme aux gens sur Reddit.

La Fed n’a pas ménagé ses efforts pour créer une illusion de prospérité. Le seul problème (à part l’inflation galopante) est que cela ne peut tout simplement pas durer éternellement.

Nous pensons que la Réserve fédérale sera obligée de choisir entre un krach boursier et une inflation galopante. Elle essaie d’enfiler l’aiguille.

La Fed a commencé à réduire ses achats d’actifs ce mois-ci et continuera à le faire l’année prochaine. Entre-temps, les taux d’intérêt sont toujours proches de zéro, l’inflation continue de grimper et même les spéculateurs les plus exubérants sont à court de liquidités…

La “Fed confuse” à l’horizon 2022 : Il semble que la Fed s’en tiendra à ses interventions l’année prochaine, et nous prévoyons au moins trois hausses de taux d’intérêt. Selon Gerry Rice, porte-parole du FMI, il s’agit d’une “réponse bien calibrée aux pressions sur les prix”.

Mais compte tenu des antécédents de M. Powell, nous devrons attendre de voir comment il décidera de gérer la “nation de l’inflation”.

Et c’est essentiel, car lorsque l’illusion de la prospérité aura disparu, lorsque les millionnaires rêveurs se réveilleront pour se retrouver sans le sou, lorsque tout l’argent imaginaire aura disparu, son héritage, l’inflation, sera toujours là…

Même Powell ne croit plus que l’inflation galopante est « transitoire »

Depuis le début du mandat de Biden en janvier 2021, l’inflation des prix à la consommation (IPC) n’a cessé d’augmenter chaque mois.

Vous pouvez voir le décompte mensuel officiel sur le graphique à barres ci-dessous :

Cette “taxe pour laquelle personne n’a voté” continue d’augmenter au moment où vous lisez ces lignes. Un exemple que nous avons donné en juin sur les dommages permanents causés à la richesse des gens :

Prenons l’exemple de notre ami imaginaire Arthur. Il gagne 100 dollars par mois. Après une année d’inflation de 5 %, l’argent mensuel d’Arthur lui permet d’acheter 5 % de moins. L’année suivante, il s’avère que le pic d’inflation était vraiment transitoire, et le taux d’inflation passe à 0 %.

Le problème, c’est que le revenu mensuel d’Arthur lui permet TOUJOURS d’acheter 5 % de moins.

C’est comme si le président Powell fouillait dans la poche d’Arthur et lui volait 5 dollars chaque mois. Pour toujours.

Bien sûr, l’élite fortunée comme Powell et ses copains n’ont pas à s’inquiéter de l’impact sur le revenu d’Arthur lorsqu’ils laissent intentionnellement “l’inflation galoper” parce que c’est “bon pour l’économie”. (Mais pas pour vous.)

En septembre (lorsque l’inflation était de 5,3 %), nous avons dit que le “train de l’inflation” ne roulait pas encore à pleine vitesse… Nous voici en décembre, et il ne montre toujours aucun signe de ralentissement.

La “nation de l’inflation” à l’horizon 2022 : Vous pouvez voir comment l’inflation continue de retirer encore plus d’argent des poches des Américains dans le graphique ci-dessous…

La situation ne va pas s’améliorer de sitôt.

Vous verrez des reportages des médias grand public qui tenteront de présenter l’inflation comme une bonne chose. Ils diront des choses comme :

“Le COLA de la sécurité sociale est le plus élevé depuis 40 ans !” (C’est parce que les prix ont augmenté. En d’autres termes, le COLA n’est pas une augmentation).

“Les salaires des travailleurs augmentent !” (Oui, c’est vrai. Les entreprises ont prévu d’augmenter les salaires de 3,9 % cette année, soit un peu moins de la moitié du taux d’inflation).

Curieusement, même Biden a tenté de justifier l’inflation hors de contrôle en déclarant de manière plutôt défensive :

Les Américains ont plus d’argent dans leurs poches qu’il y a un an.

C’est techniquement vrai. Ce qui est tout aussi vrai, c’est que “plus d’argent” permet simplement d’acheter moins qu’il y a un an.

En 2022, l’inflation pourrait se transformer en cauchemar. On pourrait s’attendre à ce que tous ceux qui ne disposent pas d’une valeur nette de plusieurs millions commencent à se serrer la ceinture. On pourrait s’attendre à ce que l’U.S. Mint cesse même de fabriquer des pennies.

La folie boursière a éclaté en 2021

Dans ce qui a peut-être été le comportement le plus bizarre des investisseurs cette année, en partie alimenté par l’ennui et l’argent du plan de relance, la manie boursière s’est transformée en un casino complet utilisé pour le divertissement.

Les gens qui n’avaient rien à faire ont dépensé leur argent de relance sur des actions risquées. L’investissement hyper-spéculatif a donné lieu à des mèmes comme Wall Street Bets, qui a soutenu des actions en faillite comme GameStop et les cinémas AMC.

En outre, la dette marginale a explosé pour atteindre des niveaux historiques qu’il sera difficile de dépasser (voir le graphique ci-dessous) :

Wolf Richter a même qualifié le marché boursier de “zoo qui est devenu fou”.

En avril, ce comportement d’investissement maniaque a conduit à un appel de marge historique chez Archegos. Des milliards de dollars ont été perdus dans une fantastique écume de marché qui va probablement remonter à un moment donné dans un avenir proche.

Manie à l’approche de 2022 : On pourrait penser que le fait de savoir que le marché est gravement surévalué et prêt à subir une correction majeure décourage les comportements d’investissement maniaques.

Mais si vous pensiez cela, vous auriez eu tort, car en plus des exemples ci-dessus, selon Forbes, les actions mèmes comme AMC et GameStop pourraient continuer à être artificiellement gonflées jusqu’en 2022 :

Bien que les investisseurs institutionnels s’inquiètent toujours de la possibilité que les “meme stocks” créent des bulles financières risquées, une équipe d’experts affirme que la frénésie du commerce de détail qui soutient des prix astronomiques pourrait très bien se poursuivre l’année prochaine.

Et grâce à Facebook, ce qu’il convient d’appeler la “Metaverse Mania” devient maintenant familier aux investisseurs maniaques qui recherchent une solution à haut risque.

SPACs, NFTs, meme stocks et derrière tout cela, un leadership confus dont nous ne pouvons tout simplement pas faire confiance pour veiller à nos meilleurs intérêts.

Assurez-vous que votre épargne est prête à tout

Après avoir passé en revue ce qui s’est passé cette année, il est bon de réfléchir à ce qui s’est passé et d’envisager ce qui pourrait se passer ensuite.

Mais étant donné que ni le gouvernement américain ni la Réserve fédérale n’ont pu garder le dollar et l’économie sous contrôle, une bonne question à se poser est la suivante :

Qu’est-ce que le gouvernement ou la Réserve fédérale feront différemment en 2022 ?

Bien sûr, cela suppose qu’ils ne continuent pas à essayer de faire la même chose en s’attendant à un résultat différent. Pendant qu’ils y réfléchissent, ce n’est jamais le mauvais moment pour se rappeler les paroles de Benjamin Graham :

À court terme, le marché est une machine à voter – reflétant un test d’inscription sur les listes électorales qui ne requiert que de l’argent, pas d’intelligence ou de stabilité émotionnelle – mais à long terme, le marché est une machine à peser.

Il est bon de prendre des mesures pour que votre portefeuille reste aussi stable que possible. Prenez quelques minutes pour faire votre propre “bilan de fin d’année”. Est-ce que vous “votez” ou “pesez” avec votre épargne ? Prenez-vous des niveaux de risque appropriés ? Êtes-vous suffisamment diversifié pour rester sur la bonne voie, quelle que soit la folie des marchés à venir ?

Si vous souhaitez protéger votre épargne contre l’inflation et les effondrements du marché, pensez aux métaux précieux physiques. L’or et l’argent ont tous deux fait leurs preuves en matière de maintien de leur valeur par rapport à l’inflation, et peuvent constituer le refuge dont vous avez besoin pour affronter l’année à venir…

Nous aurons des choses à dire à ce sujet, alors n’oubliez pas de consulter la semaine prochaine nos prévisions économiques pour 2022.

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Sources : Zero Hedge – Traduit par Anguille sous roche